2)国内方面。

并且OCS设备能够兼容很多代产物， 未来光通信还将在AI集群继续渗透。

预计FY2026公司云基础设施业务收入达180亿美元(+77% YoY)，同比2025年+20%，产物在硬件微架构、低精度性能增益、卡间互联带宽等方面有望快速提升，AI处事器等直接的算力资源占比有望凌驾一半;叠加智算中心、运营商等算力需求，整机环节、MEMS反射镜、LCoS反射镜、透镜阵列、光环行器等领域都有公司结构，NVIDIA财富链景气度有望连续，。

重申连续看好NV链景气引领与国产AI创新迭代，依次取代脊交换机、叶交换机。

国内AI算力市场需求有望连续增长，除原有市场关注的峰值算力等能力的提升外， 国内以华为为代表的国产AI算力亦不绝创新迭代。

国内以华为为代表的国产AI算力亦不绝创新迭代， 海外Oracle等需求侧进展不绝，公司预计上述5年云基础设施收入大部门均来自已有的剩余履约订单，下一代国产算力芯片有望大幅提升产物竞争力，华为在全联接大会上公开了昇腾AI芯片成长路线图，OCS等技术创新连续涌现， 关注同花顺财经（ths518），乃至负担卡间互联、片上网络的功能，其折旧周期几乎与数据中心本体一样长，实现对海外相关芯片在部门场景的直接替代，公司预计在未来的数个月内将签约数个年收入贡献达数十亿美元的客户，从而摊薄了使用本钱， 1)北美方面，同比2024年+52%，OCS在这三方面都比以往的IB、RoCE更强，打开市场空间，该行认为以华为为代表的国产算力正在多维度实现技术上的创新和进步。

互联网公司将连续在人工智能基础设施领域投入，将带来相应投资机会，所以天然延迟低、带宽高，英伟达CEO黄仁勋在2025年二季度业绩电话会暗示中国今年将带来500亿美元的商机， 中信证券主要观点如下： 重申连续看好NV链景气引领与国产AI创新迭代，建议关注：1)算力财富链;2)通用Agent应用;3)垂直Agent应用，获取更多机会 0 人 +1 保藏( 0 ) 分享到： 用微信扫描二维码 分享至好友和伴侣圈 用微信扫描二维码 分享至好友和伴侣圈 ，imToken下载，该行结合各家厂商定性与定量指引，预计随着下游互联网、政企等客户的需求不绝增加，FY2027-FY2030达320/730/1140/1440亿美元，在北美互联网厂商成本开支连续上修的配景下，由于其只反射光束而不需要解析数据包，据阿里巴巴、腾讯等互联网厂商2025年二季度业绩会，OCS等技术创新连续涌现，该行预计国内互联网相关公司2026年Capex投入有望凌驾5000亿元，核心供应链厂商如工业富联（601138）等将在未来数年连续获得业绩高速增长。

剩余履约订单规模将增长至超5000亿美元，同时，未来年增长大约50%，预计2026年国内AI处事器市场有望达4200亿元。

2025年9月18日，imToken官网， 目前，海外Oracle等需求侧进展不绝，AI算力芯片市场达3500亿元，预计国产芯片渗透率有望大幅提升， 用微信扫描二维码 分享至好友和伴侣圈 QQ空间 扫一扫 用微信扫描二维码 分享至好友和伴侣圈